A szabad cash flow - a tényleges eredmény a vállalat

A társaság nyeresége, amint azt az eredménykimutatás az ötlet, hogy egy mutató hatékonyságának munkáját. Valójában azonban a nettó eredmény csak részben kapcsolódó pénzt, hogy a cég megkapja reálértéken. Mennyibe kerül valójában az üzleti pénzt, meg lehet tanulni a cash flow kimutatás.

Az a tény, hogy a nettó jövedelem nem teljesen tükrözi a pénzt kapott reálértéken. A cikkek a eredménykimutatást tisztán „papír”, mint például az amortizáció, az eszközök átértékelése miatt árfolyamkülönbségnek, és hogy nem valódi pénz. Ezen kívül a vállalat költ a részét a nyereség, hogy megőrizze a jelenlegi tevékenységek és fejlesztési (beruházási költségek) - például az építkezés az új üzemek és gyárak. Néha ezek a költségek is lehet magasabb, mint a nettó profit. Ezért a cég papíron lehet nyereséges, de a valóságban veszteségeket szenvednek. Megbecsülni, hogy mennyi a cég valójában keresi a pénzt, és segít a pénzforgalom. A cég cash-flow kimutatásában a cash-flow.

pénzforgalom

Háromféle cash-flow:

• Az üzleti tevékenységből származó - azt mutatja, hogy mennyi pénzt a cég megkapta az alapvető üzleti
• A befektetési tevékenységből származó - mutatja a pénzmozgással célzó fejlesztése és fenntartása a jelenlegi tevékenységek
• A finanszírozási tevékenységből származó - azt mutatja, cash flow finanszírozási tevékenységből származó: toborzás és tartozások megfizetése, az osztalékfizetés, kibocsátásához vagy vásárol vissza részvényeket

Az összegzés mindhárom cikkekben nettó cash flow - a nettó cash flow. A jelentésben azt nevezzük nettó növekedése / csökkenése készpénz és készpénz. Nettó pénzforgalom lehet pozitív vagy negatív (negatív zárójelben). Rajta meg tudja ítélni a cég keresi a pénzt, vagy elveszíti azt.

Most beszéljünk arról, hogy mi a cash flow-k becslésére használják a cég.

Két alapvető megközelítés üzletértékelési - tekintve az érték az egész társaság, figyelembe véve a saját és idegen tőke, és figyelembe véve csak a saját tőke költsége.

Az első esetben, a diszkontált cash-flow által generált összes tőkéhez - saját és kölcsönzött, a diszkontráta nem kerül sor az időben, mint a költsége így a összesített tőke (WACC). Generált pénzforgalom a fővárosra, az úgynevezett társaság szabad cash flow FCFF.

A második esetben, nem számítva a költség az egész társaság, de csak a saját tőke. Mert ez a kedvezmény a szabad cash flow-részvény FCFE - kifizetése után az adósság kifizetéseket.

FCFE - szabad cash flow-részvény

FCFE - az összeg megmaradt az adózott eredmény, az adósság kifizetések és a költségek fenntartása és fejlesztése a társaság működését. A számítás a szabad cash flow-részvény FCFE kezdődik nettó jövedelem (nettó eredmény), ki kell venni a jelentést a nyereség és veszteség.

Ehhez adunk értékcsökkenéssel és az amortizáció (értékcsökkenési leírás, kútkimerülés) kimutatásának eredménykimutatás vagy cash-flow kimutatás, ami azt illeti, ez az áramlás csak papíron létezik, és valójában a pénz nem kerül kifizetésre.

Következő levont beruházások (CAPEX) - Ez a szolgáltatás költségeit a jelenlegi tevékenységek, korszerűsítése és berendezések vásárlására, új létesítmények építése és így tovább. CAPEX venni a jelentés a beruházási aktivitásra.

Valami a cég fektet a rövid lejáratú eszközök - erre számított változás összegét forgóeszköz (nettó forgótőke). Ha a működő tőke növekszik, pénzforgalom csökken. A működő tőke definíciója a különbség a jelenlegi (cirko) eszközök és a rövid távú (aktuális) kötelezettségek. Ebben az esetben meg kell használni a nem készpénzes működő tőke, azaz, hogy állítsa be a forgóeszközök a készpénz és készpénz.

A még konzervatív becslés nem készpénzes működő tőke minősül (készletek + Követelések - Kötelezettségek tavaly) - (készletek + vevőkövetelések - Szállítók és egyéb kötelezettségek az előző év), a számok vesznek a mérleg.

Amellett, hogy a fizetési régi adósságok, a cég vonzza az új, ez is hatással van az összeg a pénzforgalom, ezért ki kell számítani a különbség kifizetések régi adósságok, és szerezzen új hitelek (nettó hitelfelvétel), a számok venni a pénzügyi teljesítményről szóló kimutatás.

Az általános képlet a kiszámításához szabad készpénzforgalmának tőke a következő:

FCFE = Adózott eredmény + amortizáció-beruházása +/- Működő tőke változása - hiteltörlesztés + készítése új hitelek

Azonban az értékcsökkenés - ez nem csak a „papír” a fogyasztás, csökkentve a hasznot, lehetnek mások. Ezért, egy másik képlet lehet egy Cash operatív, amely már tartalmazza az alsó sorban, a korrekció a nem készpénzes tranzakciók (beleértve amortizáció) és a működő tőke.

FCFE = nettó cash flow a működési tevékenységből származó - A beruházások - hiteltörlesztés + készítése új hitelek

Próbáljuk megtalálni az SDP Lukoil alapján cash flow kimutatás. FCFE = 15568-14545-1698 + 3940 = 3265.

FCFF - szabad cash flow a vállalat

Svodobny cég cash flow - ez azt jelenti, hogy továbbra is adók megfizetése után és a beruházási költségek, de a levonás előtt a kamatfizetések és az adósság. Kiszámításához FCFF venni az üzemi eredmény (EBIT), ebből levont adók és a beruházási költségek, ahogy azt kiszámításakor FCFE.

FCFF = adózott működési eredmény (NOPAT) + Értékcsökkenés - beruházások +/- forgótőke változás

Vagy itt van egy egyszerűbb képlet:

FCFF = nettó cash flow a működési tevékenységből származó - A beruházások

FCFF Lukoil egyenlő 15.568-14.545 = 1023.

A cash-flow negatív is lehet, ha a társaság veszteséges vagy tőke kiadások meghaladják jövedelem. A fő különbség ezek az értékek, hogy a FCFF kiszámítása előtt / beérkezés adósság és FCFE után.

Profit tulajdonos - Magyar nyelvű jövedelem

Uorren Baffet a pénzforgalom használ, amit ő a profit a tulajdonos. Így írt erről beszédében a részvényesek a Berkshire Hathaway 1986. Profit tulajdonosi számítjuk nettó jövedelem plusz amortizáció és egyéb pénzmozgással nem járó tételek mínusz az átlagos éves beruházási tárgyi eszközök, amelyek szükségesek, hogy megőrizzék a hosszú távú versenyképességét és a hangerő. (Ha a vállalkozás igényel további működő tőke, hogy megőrizze versenyképességét és a hangerő, a növekedés is be kell vonni a beruházási kiadások).

Úgy véljük, hogy a tulajdonos a profit - a legkonzervatívabb eljárás pénzforgalmi becslések.

Profit tulajdonos = Nettó eredmény + értékcsökkenési leírás + Egyéb nem készpénzes tranzakciók -Kapitalnye költségek (+/- további működő tőke)

Lényegében szabad cash flow - a pénz, amit lehet teljesen fájdalommentes, hogy vonja vissza az üzleti, félelem nélkül, hogy akkor elveszíti pozícióját a piacon.

Ha összehasonlítjuk mindhárom paraméter Lukoil az elmúlt 4 évben, a növekedés fog kinézni. Mint látható a grafikonon, mindhárom mutató esik.

Cash flow - ez a pénz, hogy továbbra is a cég után az összes szükséges költségeket. Az elemzés lehetővé teszi számunkra, hogy megértsük, mennyire valóban teszi a cég, és hány valójában ez a pénz szabadon felhasználható. PD egyaránt lehet pozitív és negatív, ha többet költ, mint amennyit keres (pl van egy nagy beruházási program). Ugyanakkor negatív DP nem feltétlenül jelenti a rossz helyzetben. Jelenleg nagy beruházási visszatérhet sokszor nagyobb nyereség a jövőben. Pozitív DP jelzi a nyereségesség és a befektetési vonzerejét.